期货价格
3 月 24 日沪锌主力合约收于 24110 元 / 吨，较前一交易日上涨 50 元 / 吨，涨幅 0.21%。夜盘波动较小，市场多空力量暂时均衡。
宏观形势
全球宏观形势复杂，海外增长放缓，美国加征关税使再通胀压力回升，对锌市场产生负面影响。国内虽有积极政策推动，但贸易摩擦的不确定性仍使全球经济增长存在降速风险，将持续扰动锌价。
供应端
锌精矿供给偏紧状况逐步改善，月度加工费大幅回升，冶炼企业亏损收窄，盈利有望继续改善。不过，锌锭供应的改善还需时间，当前市场处于流通紧张与预期宽松并存的状态，一定程度上支撑锌价，但也限制其上涨空间。
需求端
2025 年地产端有企稳修复迹象，镀锌端需求可能回升，但贸易摩擦给材料及终端出口带来诸多不确定性，需求端扰动因素增多。年初受季节性影响，春节前企业开工率下降，需求转淡，春节后虽逐渐恢复，但原料库存回升表明需求增长未达预期，整体需求状况仍较为疲软，对锌价支撑作用有限。
总体而言，在宏观不确定性持续、供应预期宽松以及需求疲软的综合影响下，沪锌预计呈宽幅波动且重心下移的态势，市场运行区间主要在 22500-24500 元 / 吨，操作上建议以逢高沽空为主。以上内容整理自公开信息，不构成投资建议。
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