3月28日沪铝主力合约2405开于19380元/吨，收于19475元/吨，较上一交易日收盘价上涨60元/吨，涨幅0.31%，全天交易日成交129099手，较上一交易日减少37958手，全天交易日持仓255743手，较上一交易日减少5269手。日内价格震荡走弱，最高价达到19510元/吨，最低价达到19355元/吨。夜盘方面，沪铝主力合约2405开于19500元/吨，收于19580元/吨，较昨日午后收盘价上涨105元/吨，夜间价格偏强震荡运行。

近期进口窗口阶段性关闭，但是铝锭库存并未如期下降，不过局部地区已经有所显现，当前高点依然处于历史同期低位，或对铝价提供一定支撑预期。现货市场现货货源充足，给予现货升贴水以一定压力，现货短期内或维持贴水行情。昨日华东地区现货市场维持去库，不过现货市场整体流通货源充足，需方按需采购，贴水货源较好成交，市场整体成交有所回暖；中原现货市场逐渐企稳，月底到货减少，累库压力放缓，但持货商月末有回款的要求，仍以下调价格出售为主，市场商家接货意愿较弱，下游采购对需求支撑度一般，相对低价货源陆续有补入行为，整体成交一般；华南市场整体交投表现一般，库存压力较大，市场接货情绪仍然偏弱。

供应方面，近期云南地区的电解铝复产工作基本落地，近期云南省外送电力有所下降，同时省内风、光等其他电力同比有增量，整体省内电力富裕，近期将释放80万千瓦负荷电力用于省内电解铝复产，预计本轮复产电解铝产能50万吨左右，或于4月中旬前完成。不过由于云南当前降水偏少，仍处于枯水期当中，更大规模的复产或需等到丰水期到来后实现。四川启明星因技改升级，本周电解铝全部停产，预计下半年再度复产。内蒙古华云三期首批电解槽有望在5月中旬通电启槽，进入下半年，四川启明星、阿坝铝厂、双元铝业等技改扩建项目也将相继投产。宏观方面，周内宏观经济情况整体向好。美联储公布了3月份的利率决议，决定保持当前利率不变，与市场之前的预测一致。国内，政府持续推出利好政策，发改委以及国务院相继发表声明，表示将支持实体经济的发展，积极吸引外国的投资。海外原铝进口量同比激增明显，对国内现货有一定的冲击，国内现货持续处于贴水态势。需求方面，SMM讯，上周国内铝下游开工维持回暖状态，其中建筑型材版块开工回暖明显。光伏组件3月份排产较好，目前光伏型材企业订单较好，板带箔等小型企业开工也有好转，国内铝社会库存库存增速放缓，铝棒库存维持去库状态。

库存方面，截止3月28日，统计国内电解铝锭社会库存86.50 万吨，较上周同期增加1.4万吨，累库速度趋缓。截止3月28日，LME铝库存较前一交易日减少0.21万吨，较上周同期减少0.96万吨。