铜：美国2月份核心个人消费支出(PCE)物价指数将于周五公布，市场关注本周的通胀数据，美元阶段持稳。上周沪铜库存结束之前累库态势，呈现出小幅下降的趋势，截止上周累积减少1305吨至285090吨，环比前一周降幅0.46%。当下国内铜精矿加工费降低损害冶炼厂利润，主要铜冶炼厂已同意削减部分亏损工厂的产量，调整维护计划，并推迟新项目，市场对冶炼厂存在减产的预期。昨日现货升水下行消费部分回暖，但总体成交仍然冷清，刚需成交为主。

铝：国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；云南省内电解铝第一批复产预期落地，上周或有企业启槽复产，铝价高位，利润尚可，企业复产积极性向好；下游进入传统消费旺季，订单持续回暖，铝箔海内外订单大幅增长，旺季需求是否强劲仍需进一步跟踪，总体库存处于近几年新低，且累库趋势有结束趋向。总的来说，国内利好政策及库存绝对低位，加上传统消费旺季的到来，铝价或将震荡偏强，不过云南电解铝复产，需持续关注旺季需求的改善情况及云南复产进度。

锌：市场宏观情绪偏空，叠加供应端消息刺激逐步退潮，钢铁需求疲软拖累市场，三个月期锌触及近四周最低。整体上消费并无更多好转，原料紧张提供底部支撑，国内下游旺季表现偏弱，关注近期库存拐点是否出现。当前锌下游三大需求开工逐步恢复，在矿端偏紧和冶炼厂减产预期支撑下，沪锌维持震荡偏强格局。

铅：偏北方地区原生铅炼厂检修继续推进，铅锭地域性供应趋紧，加之铅价震荡回落，大型下游企业按需接货，铅锭社会库存延续降势，并降至近一个月的低位。按传统惯例，3-4月铅蓄电池市场将进入传统淡季，原生铅冶炼企业亦是普遍计划于该时段进行常规检修，铅锭预期供需双降，而期间再生铅炼厂生产稳中有增，4月铅锭总体库存水平预计由去库转向累库，后续铅锭社库去库空间有限。

镍：镍价大幅回落至13万附近，创近一个月的新低。RKAB审批问题基本解决，镍价重回过剩基本面，整体趋势仍然偏弱。但是，镍价已经靠近印尼镍矿成本线以及硫酸镍制备电积镍成本仍在高位运行。当前镍供需偏空，镍供应维持高位，消费端未见明显改善，过剩格局持续。当前原生镍已处于全面过剩状态，精炼镍国内库存、LME库存持续累积，目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。