黑色系板块：信心依然不足，价格承压

螺卷。钢谷和找钢的库存数据来看还是不错的，但市场还是偏弱，主要原因还是对于中产长期需求的担忧。市场信心不足，库存压力也比较明显，预计震荡偏弱行情延续。

铁矿。铁矿价格延续下跌，从目前的铁水产量来看，累库格局延续，市场情绪也比较差，预计盘面震荡偏弱格局延续。

双焦。焦炭第七轮提降预计很快落地，现货依然偏弱，下游需求总体也是不佳，铁水预计保持低位，预计焦炭盘面震荡偏弱运行。焦煤短期需求虽然有所转好，但焦炭价格不断走弱，也带动煤价偏弱，预计盘面震荡偏弱运行。

有色金属：美元走强，有色承压

铜。宏观面，美元反弹，铜价承压，后续看美元仍有进一步升值空间。基本面，高铜价明显抑制下游消费，精铜杆市场已经受到订单恶化叠加高成本库存，进而出现各厂家交替减产的情况，4月平衡显示今年旺季去库弱于季节性，存在旺季尾声被证实不及预期的可能，叠加宏观情绪逐渐退潮，铜价承压。

铝。氧化铝方面，在国内铝土矿迟迟复产复产的情况下，国内或更多依赖进口矿推动复产，供应端开始放量，限制上方空间。电解铝方面，进入旺季开工持续改善，铝锭库存依然处于同期历史低位，但周一铝锭库存持续累增，显示出超季节性，在宏观乐观情绪逐渐褪去后，铝价上方面临压力。

镍。镍价大幅回落至 13 万附近，创近一个月的新低。RKAB审批问题基本解决，镍价重回过剩基本面，整体趋势仍然偏弱。但是，镍价已经靠近印尼镍矿成本线以及硫酸镍制备电积镍成本仍在高位运行。因此，前期高位空单可继续持有，未进场者谨慎追空。

盘面小幅震荡，60日线附近有支撑，现货价格下跌。开始验证前期消费预期，未有超预期表现，盘面波动较大。下游维持刚需补库，整体库存下行，上游去库下游累库，仍处于历史高位。锂辉石精矿价格回暖力度减弱。3月份仓单集中注销对供应端有扰动。盘面预计震荡偏弱，区间操作为主。