一、卡莫阿-卡库拉项目

艾芬豪矿业持有39.6%权益 位于刚果民主共和国

卡莫阿–卡库拉铜矿项目由艾芬豪矿业与紫金矿业的合资企业卡莫阿控股负责运营，被国 际矿业咨询公司伍德曼肯兹(Wood Mackenzie)评为2027年起全球第3大铜矿床。该项目位于科卢韦(Kolwezi)以西约25公里，卢本巴希(Lubumbashi)以西约270公里处。卡莫阿–卡库拉铜矿项目的 I 期选厂于2021年5月启动生产，并于2021年7月1日正式实现商业化生产。II 期选厂的设计产能翻倍，于2022年4月投产。2015年12月，艾芬豪向紫金矿业出售卡莫阿控股有限公司 (以下简称“卡莫阿控股”) 49.5%的权益，并向私营企业晶河全球出售卡莫阿控股1%的权益。卡莫阿控股持有项目80%权益。艾芬豪与紫金矿业各自间接持有卡莫阿–卡库拉铜矿项目 39.6%的权益，晶河全球间 接持有0.8%权益，而刚果(金)政府则直接持有20%权益。目前，卡莫阿–卡库拉铜矿项目5,000名员工当中约90%为刚果(金)居民。

卡莫阿–卡库拉铜矿项目鸟瞰图。选厂达到920万吨/年的综合年化产能、45万吨/年的年化产量。

1.1卡莫阿-卡库拉运营和财务数据摘要

上述数字均以100%项目权益统计。报告的精矿含铜未考虑冶炼协议中的损失或扣减。本新闻稿及《管理层讨论与分析》载述 “EBITDA”、“经调整EBITDA”、“EBITDA利润率” 和 “C1现金成本” 为非公认会计准则的财务指标。关于本文载述每项非公认会计准则财务指标的详细说明，以及与国际财务报告准则 (IFRS) 最直接可比的详细对账，请参阅公司《管理层讨论与分析》“非公认会计准则财务指标”的部分。

C1现金成本明细如下

C1 现金成本的计算基准与伍德曼肯兹成本指南制定的行业标准定义一致，但并非国际财务报告准则认可的方式。在计算 C1 现金成本时，成本的计量基准与财务报表中所述的公司应占卡莫阿控股合资企业的收益份额相同。管理层以C1 现金成本评估经营业绩，其中包括所有直接采矿、选矿以及管理和行政成本。冶炼费和销售至最终港口的运费扣减被列作销售收入的一部分，将计入C1现金成本，以得出交付成品金属的粗略成本。权益金、产品税和非经常性费用并非直接生产成本，因此不会计入C1现金成本。

上述数字均以100%项目权益统计。报告的精矿含铜未考虑冶炼协议中的损失或扣减。

2024 年第一季度，卡莫阿-卡库拉每磅计价铜的 C1 现金成本增加，主要是由于本季度的精矿产铜量减少，加上入选矿石的铜品位较低所致。季度期间电网不稳的情况，不但减低矿石处理量，且电力中断期间导致矿山进水，高品位矿区的进场通道因而受阻。

1.2 2024年第一季度生产精矿含铜8.6万吨

卡莫阿–卡库拉于2024年第一季度生产精矿含铜8.6万吨。卡莫阿–卡库拉2024年精矿产铜 44万-49 万吨的生产指导目标保持不变。

卡莫阿–卡库拉 I 期和 II 期选厂第一季度共处理约206万吨矿石，平均入选品位4.8%。第一季度的平均浮选回收率达87.4%，高于 I 期和 II 期选厂86.0%的回收率设计指标。

2024年1月2日创造单日处理矿石纪录，I 期和 II 期选厂于24小时内共处理矿石3.1万吨，相当于1,050万吨矿石的年化处理能力 (考虑了设备利用率)。

卡库拉(Kakula)和卡莫阿(Kamoa)1区地下矿山于第一季度共采出250万吨矿石，刷新季度纪录(见图1)。卡莫阿 1区采出的矿石运输至地表堆存，待毗邻的 III 期选厂投产后进行处理。III 期选厂建设正超计划推进，预计5月份竣工并开始处理首批矿石，比原计划提前了整整两个季度。截至第一季度末，III 期选厂已堆存约205万吨矿石，平均铜品位3.1%。

图1：卡库拉和卡莫阿1区地下矿山季度采出矿石量 (百万吨)

第一季度的产量 (包括处理量和入选品位) 继续受到刚果(金)南部电网不稳定的影响。卡莫阿铜业从2022年底起，一直与刚果(金)国家电力公司SNEL紧密合作，就刚果(金)南部电网基础设施的稳定性问题制定解决方案。第一季度正值雨季且降雨量较常年偏多，电网间歇中断的情况更趋严重，并使刚果(金)河的水位上涨，导致碎石堵塞英加水电站的进水口。雨季一般从11月开始持续到4月。这对于水电站的发电能力造成了负面冲击。

2024年第一季度，卡莫阿–卡库拉铜矿共生产精矿含铜8.6万吨，2023年第四季度生产9.2万吨铜，2023年第一季度生产9.4万吨铜。本季度继续从地表矿堆向选厂供矿以满足产量最大化。

2023年12月，SNEL与卡莫阿控股有限公司的子公司艾芬豪矿业刚果(金)能源公司就现有的融资协议签署修订案，为基础设施的升级改造提供资金。原有的融资协议于2014年签署，包括高达2.5亿美元的贷款，出资升级改造Mwadingusha水电站 (78 兆瓦) 和英加二期水电站5 号涡轮机组 (178兆瓦) 。输电基础设施相关的投资正在进行，以保障英加–科卢韦齐之间的电力传输。Mwadingusha水电站的修缮工程已于2021年9月完工，预计英加二期5号涡轮机组的升级改造将于2025年第一季度完成。

融资协议修订案将向SNEL提供的贷款总额增加至4.5亿美元。与现有的融资协议相同，艾芬豪矿业能源向SNEL提供2亿美元补充贷款的年利率为：有担保隔夜融资利率 (SOFR) +3%，并将向卡莫阿–卡库拉提供40% 电费折扣作偿还。

补充贷款将专门用于电网基础设施的升级，包括英加二期水电站和科卢韦齐之间的电网增容、在英加变电站增设谐波滤波器，以及在科卢韦齐变电站增设无功补偿。此外，还制定了各项规模较小的改造措施，以加强南部电网的输电能力和改善供电的长期稳定性，包括在南部电网重新铺线以及修复直流电的基础设施。贷款还将用于安装防御措施，避免英加水电站的进水口再次堵塞。目前正调动资源，预计于2025年中期完成项目交付。同时，艾芬豪矿业能源与SNEL正合作开展关键发电能力和输电基础设施的维护合同的招标。

1.3进一步扩大矿山备用电力系统

卡莫阿–卡库拉自3月中起从赞比亚进口15兆瓦电力，对于矿山运营的电力稳定性产生了显著的积极影响，4月份 (共30天) 精矿产铜将达约3.2万吨。

卡莫阿–卡库拉最近签署协议，自2024年5月1日起从莫桑比克进口40兆瓦的电力。莫桑比克的水电资源丰富，其中大部分向南非输电。视可用电力而定，预计到2024年底将从外部增容高达100兆瓦电力 (见图2)。

图2：卡莫阿–卡库拉2024 年的电力需求峰值、分期实施的矿山备用电力增容计划及从外部购电计划，作为SNEL现时提供的国内供电 (兆瓦)的补充

目前已启动其它发电项目，在电网基础设施升级改造期间，减缓当前和未来的中短期运营风险。

卡莫阿铜业的工程师正在矿山增加备用供电系统，以确保在短期内能够满足 I 期和 II 期当前及未来 III 期运营所需的电力需求。

目前正分阶段实施矿山备用电力增容计划至200兆瓦以上，以配合 III 期冶炼厂于2024年第四季度投产 (见图2)。建设中的发电厂靠近 I 期和 II 期选厂，毗邻卡库拉冶炼厂及卡莫阿 III 期选厂。

卡莫阿-卡库拉目前的矿山备用电力共计63 兆瓦，将比原计划提前于第二季度末增容至123兆瓦。目前矿山运营所需的电力需求峰值约为105兆瓦。III 期选厂于第三季度实现产量爬坡后，电力需求将再增加45兆瓦。此外，冶炼厂于 2025 年实现产量爬坡后，将需要额外75兆瓦的电力。

1.4III 期选厂和基础设施的建设已完成94%

卡莫阿–卡库拉 III 期选厂预计提前于2024年5月竣工。III 期500万吨/年新选厂建设在卡莫阿地下矿山之上，位于卡库拉 I 期和 II 期选厂以北约10公里处。

卡莫阿–卡库拉III期选厂的鸟瞰图。选厂将于2024年5月处理首批矿石，比原计划提前整整两个季度。

III 期选厂与 I 期和 II 期选厂相比，产能高出30%，且工艺设计相似，大部分设备与 I 期和 II 期选厂相同或类似，因此可以使用相同的备件，并可利用之前汲取的操作和维护经验。

III 期选厂投产后，卡莫阿–卡库拉的综合设计产能将提高至1,420万吨/年，预计在前10年的铜产量将提升至60万吨/年以上，这将使卡莫阿–卡库拉成为全球第三大及非洲最大的铜矿山 (见图3)。

图3：2027年世界十大铜矿排名预测

注：卡莫阿–卡库拉铜矿的产量和品位引自卡莫阿-卡库拉2023预可研。伍德曼肯兹统计的 "铜入选品位” 反映了矿产储量的平均品位。信息来源﹕伍德曼肯兹 (2023年) (根据公开披露而作出，伍德曼肯兹未审核卡莫阿–卡库拉 2023 预可研)。

卡莫阿–卡库拉 III 期扩建包括卡莫阿1区和卡莫阿2区的新采区，以及现有的卡索科(Kansoko) 矿山。卡莫阿1区和卡莫阿2区将使用同一入口的双向斜坡道 (人员出入口及输送带) 进场。卡莫阿1区和卡莫阿2区的双向斜坡道建设和III 期采区的进出场通道掘进工程进度理想以配合第二季度投产。

III 期选厂投产后，将出售部分铜精矿以增加现金流，其余部分则会堆存待冶炼厂于2024年底投产后进行处理。

1.5一步炼铜冶炼厂项目已完成81%

III 期扩建计划还包括建设非洲最大的一步炼铜冶炼厂，每年可生产50万吨含铜超过99%的粗铜和阳极铜。冶炼厂位于矿山范围内，毗邻 I 期和 II 期选厂；将采用芬兰美卓奥图泰公司的技术，按照国际金融公司 (IFC) 制订的排放标准建造。

冶炼厂项目建设已完成81%，将按计划于2024年第四季度末竣工。冶炼厂的详细工程设计和采购工作已完成。建设所需约26,000吨钢结构中约23,000 吨已运抵现场，其中14,000吨已完成安装。项目约73,200吨设备和材料中的49,000吨已交付现场，另外24,000吨正在运送途中。其余设备将于未来三个月内交付。土建工程即将完成，钢结构和机械设备的安装工作进展顺利。4 月份实现了重大里程碑，三台阳极炉和蒸汽干燥器滚筒 (每台重载约200吨) 已运抵现场和完成安装。在各厂房已开始进行电气设备和仪表安装。运营团队的招聘和培训工作正进行中且进展顺利。

卡莫阿–卡库拉 III 期冶炼厂的混矿仓。冶炼厂项目将按计划于2024年第四季度完工。

冶炼厂的精矿处理能力达120万吨/年，将处理 I 期和 II 期来自卡库拉和 III 期及后续 IV 期来自卡莫阿选厂的精矿。卡莫阿–卡库拉 2023 综合开发方案显示，冶炼厂将处理卡莫阿–卡库拉约80%的精矿。根据与卢阿拉巴铜冶炼厂签订的为期十年的协议，卡莫阿–卡库拉继续将部分精矿送往距离卡莫阿–卡库拉铜矿约50公里、靠近科卢韦齐镇的卢阿拉巴铜冶炼厂进行处理加工，预计每年处理约18万吨铜精矿。

卡莫阿–卡库拉 III 期的球磨车间和浮选车间将按计划于2024年5月处理首批矿石。

卡莫阿铜业安全专员Valmy Kibwe在 III 期一步炼铜炉的施工现场进行检查。

此外，冶炼厂每年将生产约70万吨的浓硫酸副产品。刚果(金)对硫酸有巨大需求，用于 SX-EW (溶剂萃取法和电解) 法从氧化矿石中浸出铜金属。刚果(金)市场于2023年共消耗约600万吨酸。预计刚果(金)对硫酸的内需在中短期将增加至700万吨以上。刚果(金)的硫酸市场价格相对较高，其中大部分通过进口硫磺在当地制酸，且运输成本昂贵。目前正与当地各买方就冶炼厂浓硫酸产品的包销合同进行磋商且进展理想。

卡莫阿–卡库拉冶炼厂的运营准备工作进展顺利，目前正聘请950名操作人员、招聘及向运营管理团队和主要操作人员提供培训，并已开始进行维修保养备品备件和初期使用消耗品的采购工作。

冶炼厂为卡莫阿–卡库拉铜矿项目带来巨大的经济效益，显著降低物流成本，还有助于降低粗炼费和当地税费，并可从副产品硫酸的销售中获得巨大经济收益。2024年第一季度，物流成本已占卡莫阿–卡库拉C1现金成本约三分之一，由于含铜超过99%阳极粗铜出口的单位物流成本明显低于精矿 (含铜约40 -50%) ，冶炼厂投产后将有助于将所需卡车数量减少约一半。冶炼厂位于矿山范围内，预计可将平均C1现金成本下降约20%。

1.6英加二期水电站升级改造已完成约62%

英加二期水电站5号涡轮机组的升级改造工程已完成约62%，将在预算内于2025年第一季度竣工，为刚果(金)电网增容178兆瓦水电。第一季度，涡轮机转轮和转轴以及相关组装部件延迟交付，导致试车及并网工作比原计划推迟两个月。所有主要设备已运抵现场，承包商的员工也抵达现场，正进行组装工作。

矿山将从外部购电增容电力，且矿山设有备用电力系统，即使 5 号涡轮机组延迟试车，预计将不会对一步炼铜冶炼厂于 2024 年底实现产量爬坡造成影响。

图4：2022年铜温室气体排放 (范围一、二和三) 强度曲线，重点显示卡莫阿–卡库拉和世界十大铜矿。III 期扩建计划其中的现场冶炼厂竣工后，预计温室气体排放强度将接近减半。

图表来源：Skarn Associates及WSP集团。有关附注的详细内容请参阅2023年11月3日的新闻稿。

1.7III 期井下基础设施扩建进展顺利

项目大部分的设计工程和采购工作已经完成，目前集中在生产制造、施工和试车工作。

2024 年第一季度，卡库拉西区梯级水坝正式运行，将竖井整体的抽水能力增加 30%至1,500升/秒，大大减低卡库拉矿山水资源管理的风险。

卡莫阿 1 区的地表传送带已成功运行，从大型卸料仓运送矿石到原矿堆场，在 III 期选厂投产前储备早期物料。地表输送系统的设计能力达3,000吨/小时，初期将从卡索科矿堆运送矿石到卡莫阿 1 区选厂。

1.8“项目95”基础工程设计将于5月完成

艾芬豪早前公布的 “项目95计划”，旨在提高卡莫阿–卡库拉矿山的铜回收率。卡莫阿–卡库拉2023年的尾矿平均铜品位约0.8%，高于全球铜矿原矿平均品位。卡莫阿的工程团队从选厂尾矿及堆存的尾矿回收铜金属，将铜综合回收率提高至约95%，从而减少尾矿中的铜金属。

与之对比的是在2023年，卡莫阿–卡库拉铜矿共处理约854万吨矿石，精矿产铜39.4万吨，铜选矿回收率87.3%，与设计指标一致。超过5万吨铜金属没有回收而进入尾矿库或用于井下回填。

可喜的试验结果表明，使用常规的磨矿工艺，仍可回收尾矿中约65%的铜，将综合回收率提高至约95%。尾矿回收厂房的基础工程设计正在进行中，预计于2024年5月完成。

1.9已经洛比托走廊出口首批1万吨铜精矿

卡莫阿–卡库拉于本季度已签署条款协议，概述预留承运协议的关键条款，从洛比托走廊每年出口高达24万吨的铜产品。预留承运协议 (以不具约束力的框架协议为基础) 划订卡莫阿–卡库拉从洛比托走廊每年出口不少于12万吨及不多于24万吨的阳极粗铜或精矿。框架协议列明，于 2024 年实现产能爬坡后，预留承运协议的最低期限从 2025 年起计五年。预计从洛比托走廊出口矿产品的成本将低于现有出口路线陆路运输的当前市场价格，随着洛比托走廊的运货量不断增加，预计出口成本将会进一步降低。

第一季度结束后，卡莫阿–卡库拉在2023年8月18日签署的谅解备忘录项下试行经洛比托走廊出口精矿，首批1万吨铜精矿已完成试运。根据2024年2月7日签署的条款协议，将继续试运第二批1万吨铜精矿。迄今为止，卡莫阿–卡库拉已从洛比托走廊运输10,825 吨铜精矿，成为现代洛比托走廊的首名工业用户。

2.0卡莫阿–卡库拉铜矿的职业安全

第一季度结束后，卡索科矿山发生了一宗致命事故，普通矿工Mpata Kazala Magloire先生被一台井下钻机的钻管击中。由于事件涉及严重违规，卡莫阿铜业目前正展开全面内部调查，并与刚果(金)当局合作调查事故。调查完成后，管理层将审查并实施额外安全措施，以防止同类事件再次发生。卡莫阿–卡库拉选厂的生产活动并没有受到事故影响。

艾芬豪矿业谨代表卡莫阿铜业合资企业向 Magloire 先生的亲友致以最深切的慰问。

III 期选厂的建设承包商Mining Services & Supplies公司，于4月份的世界安全健康日庆祝项目录得700万个零失时工伤工时。

2.12024年生产及现金成本指导目标

上述数字均以100%项目权益统计。报告的精矿含铜未考虑冶炼协议中的损失或扣减。卡莫阿-卡库拉2024年的指导目标以各项假设和估算为基础，涉及对已知和未知风险、不确定性和其它因素的估计，可能与实际业绩出现重大差异。

生产指导目标以 III 期选厂完工的时间点、刚果(金)电网的稳定性及其它假设为基础。截至2024年3月31日止三个月，卡莫阿-卡库拉合资企业精矿产铜共8.6万吨。

截至2024年3月31日止三个月，每磅计价铜的 C1 现金成本为1.57美元/磅。C1现金成本的指导目标以各项假设为基础，包括铜矿石入选品位、III 期选厂的完工时间点、刚果(金)电网的稳定性、当前的物流成本及其它因素。

C1现金成本指导目标已计入于2024年间因电网不稳以及 III 期提前投产而需要使用部分矿山备用电力的费用，以满足 I 期和 II 期的电力需求。按每千瓦小时计算，矿山备用电力系统的成本相比SNEL电网供电高出4倍，比外部输电高出两倍。备用电力用量增加可导致现金成本上升约达0.20美元/磅，已计算在指导目标范围内。

卡莫阿-卡库拉 III 期选厂将比原计划提前于2024年5月投产，直接影响现金成本的指导目标。预计 III 期选厂精矿产铜的 C1 现金成本高于 I 期和 II 期选厂，主要由于 III 期选厂将处理来自卡莫阿1区和卡莫阿2区的矿石，平均铜品位低于 I 期和 II 期选厂处理来自卡库拉的矿石。矿山冶炼厂按计划于2024年第四季度投产后，预计前5年 (从2025年起计) 的平均C1现金成本将下降约20%。

C1现金成本为非公认会计准则的财务指标。管理层以C1现金成本评估经营业绩，其中包括所有采矿、选矿、堆矿处理以及管理和行政成本。冶炼费和销售至最终港口 (通常是中国港口) 的运费被列作销售收入的一部分，将计入C1现金成本，以得出交付最终结算金属产品的粗略成本。关于过往成本的对比，请参阅公司《管理层讨论与分析》“非公认会计准则财务指标”的部分。

二基普什项目

艾芬豪矿业持有68%股权位于刚果民主共和国

久负盛名的基普什锌-铜-锗-银矿位于刚果(金)，邻近基普什镇，距离卢本巴希西南约30公里。基普什地处中非铜矿带，位于卡莫阿–卡库拉铜矿项目东南约250公里，距离赞比亚边境不足一公里。2011年11月，艾芬豪通过其全资子公司基普什控股，收购了基普什项目68%的权益；其余32%权益由刚果(金)国有矿业公司杰卡明 (Gécamines) 持有。根据2023年底签署的合作协议修订案，在满足合同项下前置先决条件后，杰卡明持有的股权将增加至38%。

在过去69年开采期间，基普什共开采了6,000万吨矿石，锌和铜品位分别为11%和约7%，共生产660万吨锌和400万吨铜，同时在1956年与1978年间生产了278吨锗和12,673吨铅，矿山运营至1993年，其后一直处于保养和维护状态。由于精矿被运送到比利时，而且在殖民时代并没有公开贵金属的回收率，因而没有贵金属产量的历史纪录。另外，艾芬豪矿业在基普什富锌和富铜矿带的钻探勘查，还发现了价值巨大的银矿资源。

艾芬豪于2011年收购基普什项目的权益后，钻探勘查使得大锌和南锌富锌矿体的探明和控制矿产资源量倍增，估算的矿石量为1,178万吨，锌品位35.34%、铜品位0.80%、银品位23克/吨和锗品位64克/吨 (7% 锌边界品位)，含有92亿磅锌、870万盎司银和2,440万盎司锗。基普什拥有超高的锌品位，国际矿业领先的研究咨询集团伍德曼肯兹认为基普什的锌品位超过全球第二高锌矿项目的两倍以上。

试验分析显示，基普什矿山的高品位锌精矿含有大量的锗和镓金属。锗是一种战略性金属，用于电子设备、平板显示屏、发光二极管 (LED)、夜视设备、光纤网络、光学透镜系统和太阳能电池应用。镓是一种战略性金属，用于制造集成电路中使用的复合半导体晶片，以及激光二极管、LED、光电探测器和太阳能电池等光电设备。

基普什80万吨/年选厂将比原计划提前于2024年6月处理首批矿石，从5号竖井 (后) 经地表传送带向选厂供矿。地表已经堆存约26万吨矿石，待选厂投产后加工处理。

2.1将于2024年6月处理首批矿石

80万吨/年新选厂的建设即将竣工。选厂设施包括重介质分选 (DMS) 以及一座磨矿和浮选设施，预计在投产前5年将生产精矿含锌27万吨以上。设计回收率为96%，平均精矿锌品位55%。

整体项目进度已完成约90%，基普什选厂将比原计划提前于2024年6月开始处理首批矿石。选厂结构建设所需的2,139吨钢材和254吨板材已运抵现场，并快将完成安装。电气仪表安装进展顺利，部分变电站已接电，做好准备在未来几周内进行设备试车。

精矿仓的钢结构安装已完工，外墙安装即将完成。精矿装袋车间也安装完成。

尾矿库按照尾矿管理全球行业标准 (GISTM) 建造，现已竣工并投入运作。

地下开拓工程继续建设大锌矿体的多个进场通道，斜坡道建设进展顺利。项目至今已完成5,580米水平开拓和斜坡道建设工程。

2.2第一季度掘进1,015米进尺

基普什2022年可行性研究的重点是大锌矿带和南锌矿带的开采，估算的探明和控制矿产资源的矿石量达1,180万吨，锌品位35.3%。

项目采用高效的、全机械化地下采矿作业，有助于加快矿石处理量爬坡至80万吨/年的稳态产能。项目共有5 队地下采矿班组，每队采矿班组由5名矿工组成，配备瑞士斯德哥尔摩安百拓 (Epiroc) 制造的主要采矿设备，包括一台282双臂钻机、一台ST14铲运机和两台MT42运载卡车，以及一台安百拓Simba深孔钻机。

地下开拓掘进工程继续从上至下建设大锌矿体的多个进场通道，斜坡道建设继续与大锌矿体开拓并行开展。主斜坡道目前已掘进地表以下1,420米。

2.3地表已堆存约26万吨矿石

大锌矿体将采用横向分层空场法进行一次和二次开采高品位矿石，并使用CAF混凝土进行回填以最大化开采超高品位的矿石。

深孔采场的总高度为60米 (包括上层30米及下层30米)，由15米高的底柱分隔开来。深孔采场将从下至上进行开采，先开采下层采场，然后开采上层。

比原计划提前于2023年12月在基普什超高品位的大锌矿体进行开采。先行开展试采，向地下采矿班组提供培训，为未来几个月启动商业化生产做好准备。

第一季度成功完成首个空场采区的采矿工作，在1,245米中段采出18,733吨矿石，平均锌品位18.7%，并且完成1,290米中段至1,320米中段之间的盘区建设。

地下开拓掘进和试采工程采出的矿石被运送到地表矿堆，待选厂投产后加工处理。迄今为止，约26万吨矿石已堆存在基普什选厂附近的地表矿堆，平均锌品位23%，其中包括75,600吨 “中品位” 矿石，平均锌品位32%。

基普什矿山(后)附近的全天候Kicodrome社区足球场最近已竣工。

三普拉特瑞夫项目

艾芬豪矿业持股64% 位于南非

普拉特瑞夫项目由 Ivanplats (Pty) Ltd. (以下简称 "Ivanplats”) 持有，艾芬豪矿业持有Ivanplats公司64%的。《全面提高黑人经济实力法案》(B-BBEE) 的南非受益人持有项目26%的权益，这些受益人包括20个当地社区，约15万居民、项目雇员和当地企业主。伊藤忠商事株式会社、日本石油天然气和金属国家公司和日本天然气公司组成的日本财团通过 2 轮投资 (共2.9亿美元) 持有Ivanplats 10%的权益。

普拉特瑞夫是一个地下开采矿山，铂族金属、镍、铜和金矿体厚大，位于林波波省的布什维尔德岩浆杂岩带北部，距离约翰内斯堡东北约280公里，距离南非莫科菲德镇约8公里。

在布什维尔德北翼，铂族金属矿化主要赋存在普拉特瑞夫层位，是一套走向延伸30多公里的矿化序列。艾芬豪的普拉特瑞夫项目位于普拉特瑞夫层位的南部，由Turfspruit及Macalacaskop两个相连的矿权组成。最北部的Turfspruit 矿权，邻近且位于英美铂金 (Anglo Platinum) Mogalakwena 矿山的走向延伸上。

自2007年以来，艾芬豪重点推进普拉特瑞夫的勘查和开发活动，以圈定和扩大早期发现的Flatreef矿床的深部延伸，以开展高度机械化的地下开采。

3.1加快推进 II 期产能爬坡至400万吨/年

艾芬豪的工程师于2023年已就普拉特瑞夫项目分期扩建计划完成了内部优化研究方案。在直径10米、产能800万吨/年的2号竖井投产之前，都是使用产能100万吨/年的1号竖井进行地下开发和作业。研究显示，加快 II 期投产将为项目创造巨大的价值。

在3号竖井 (前身为通风井) 安装提升设备将有助于加快 II 期扩建。3号竖井将增加400万吨/年的提升能力，使项目总提升能力达到约500万吨/年。

2023年启动3号竖井的扩孔工程，至今已完成950米，预计将于2024年第二季度完工。扩孔是自下而上的钻井、开掘过程，是最快捷和最安全的竖井建设方法。3号竖井完成扩孔后，预计将于2025年第四季度开始提升作业，一旦完工将提前为规模更庞大的2号竖井投产做好准备。

内部研究结果显示，在3号竖井安装提升设备有利于在2号竖井投产前降低 I 期井下作业的风险，并可加快 II 期井下开采作业的产量爬坡。此外，II 期选厂的处理能力将提升至330万吨/年，将高于普拉特瑞夫2022年可行性研究中设计的 II 期220万吨/年的产能。I 期和 II 期选厂将处理来自1号竖井和3号竖井的入选矿石，综合处理产能约达400万吨/年。

直径5.1米的4号新竖井将为井下提供额外的通风，预计将在未来几周内开始施工4号新竖井的先导孔。待扩孔完成且通风设施安装完毕，4号新竖井预计将于2025年第三季度投入运营。

项目优化研究方案完成后，项目将对 II 期扩建进行独立可行性研究更新，并将于2024年第四季度完成及发布。

图5：普拉特瑞夫优化后的分期开发战略。更新版的可行性研究和初步经济评价，涵盖 II 期的优化方案及全新的 III 期扩建计划，预计将于2024年第四季度完成及发布。

3.2正在研究 III 期扩大产能至1,000万吨/年

III 期扩建计划将项目的综合处理产能提升至约1,000万吨/年 (见图5)，艾芬豪正同步进行更新版的可行性研究和初步经济分析。III 期扩建将在 I 期和 II 期选厂附近建设两座330万吨/年的新选厂。预计 III 期扩建将使普拉特瑞夫成为全球规模最大以及成本最低的铂族金属、镍、铜和金生产商之一。III 期扩建的处理产能高达1,000万吨/年，相比 I 期高出12.5倍，相比优化后的 II 期扩建高出2.5倍。

2号竖井竣工后，将进一步提高从井下提升矿石和废石的能力，未来三个竖井的综合提升能力将超过1,200万吨/年。

3.32号竖井的井塔建设已完成55%

2号竖井井架的内部1,124吨钢结构施工进展顺利。井架所有长周期设备的采购订单已完成。凿井卷扬机及相关基础设施的安装合同已于近期签署，承包商的员工正陆续进场。作业卷扬机、主卷扬机和材料卷扬机将于2024年第三季度初运抵现场。

正在开展2号竖井沉井合同的招标，只要竖井扩孔至初期直径3.1米后即可签订合同，计划将于今年晚些时候开始施工。按计划将于第三季度完成，随后扩孔至10米直径。

3.4与斯班-静水签订包销协议

Ivanplats于第一季度与斯班-静水 (Sibanye-Stillwater Limited)的子公司西部铂业 (Western Platinum Proprietary Limited) 签订 II 期的精矿采购协议。斯班-静水是全球最大型的铂族金属初级生产商之一，其位于南非西北省的马里卡纳 (Marikana) 矿山，具备冶炼厂设施 (设有五座熔炼炉)、一座基本金属精炼厂及一座贵金属精炼厂。

包销协议从 II 期投产起计为期8年，初步采购量为每年6万吨精矿，占 II 期预期产量约三分之一至一半。此外，Ivanplats 正在与斯班-静水研究将采购量增加至每年10万吨或更高的可能性。

正如早前披露，普拉特瑞夫与诺瑟姆铂业 (Northam Platinum Limited) (以下简称 “诺瑟姆”) 已就 I 期生产的精矿签署包销协议，协议有效期10年。诺瑟姆是一家独立的综合铂族金属生产商，主要在南非从事业务，包括其全资拥有的 詹德雷德 (Zondereinde) 矿山和冶炼项目以及 Booysendal 矿山。普拉特瑞夫 I 期预计年产约4万吨精矿，包含钯、镍、铂、铑、铜和金六种计价金属。

3.5与行业领先的合作伙伴签署框架协议

艾芬豪矿业于第一季度与一家行业领先的合作伙伴签署框架协议，共同研究在南非兴建一座铂族金属-镍-铜冶炼厂。框架协议概述了双方在技术和商业方面的合作，共同研究建设一座冶炼厂，以处理 III 期生产的铂族金属-镍-铜精矿，以及将第三方的精矿通过转炉加工成冰镍。冰镍是冶炼流程中的中间产品，一般含有约40%-50%的镍和20%-30%的铜，并含有高达750克/吨铂族金属。

冰镍可在南非或其它国家的精炼厂进一步加工成精炼金属。与铂族金属精矿相比，采购商对于转炉冰镍提供的更为有利的商务条款。

双方承诺就建设冶炼厂开展预可行性研究。冶炼厂可以是绿地新建，或对南非现有的设施进行改建，并充分利用双方的技术进行合作。冶炼厂将以合资形式运营，艾芬豪持股不少于50%，并设有日后可增持股权的机制。

3.6将于2024年第三季度进行联动试车

普拉特瑞夫 I 期选厂建设正如期推进，目前已完成约90%，按计划将于2024年第三季度进行联动试车。I 期选厂的所有工程设计和采购活动即将完成，且所有长周期设备已运抵现场。

I 期选厂将按计划于2024年第三季度进行联动试车，但处理首批矿石和产能爬坡将推迟至2025年中期进行。未来12个月将会集中在1号竖井提升废石，包括为加快 II 期投产而开展的大量水平开拓工程所采出的废石，以及2号竖井和3号竖井扩孔所产生的废石。

矿工 Calvin Sekele 在普拉特瑞夫2号竖井前。2号竖井井架的内部1,124吨钢结构施工进展顺利。

四西部前沿勘探项目

艾芬豪矿业持有90-100%权益及合资企业权证位于刚果民主共和国

艾芬豪的刚果(金)勘查团队在西部前沿探矿权内，重点勘查卡莫阿–卡库拉类型的铜矿化。位于卡莫阿–卡库拉铜矿项目以北、以南和以西的西部前沿探矿权包括17个探矿证，总面积约2,407平方公里。新获得的4个合资企业权证，将勘查总面积扩大至约2,654平方公里。

勘查团队采用成功指导了卡库拉、卡库拉西区和卡莫阿北区富矿带发现的勘查模型。最近发现的Makoko和Kiala矿床以及2023年发现的Kitoko矿床证实了这些模型行之有效。

刚果(金)的雨季从11月开始持续到4月初，在5月份之前进场相对困难。两季前已建造全天候道路，以确保Kitoko、Makoko西区和Makoko东区的钻探活动不会受到阻碍。第一季度末共有八台承包商钻机进行钻探，共完成16,861米的金刚石岩芯钻探，其中18个钻孔已经完成、1个废弃，另外8个钻孔正在继续施工。

2024年第一季度，在定向钻进公司的协助下进行深孔钻探，以调查Makoko和Kakula两个矿床之间的深部是否存在矿化带。2024年第一季度共完成两个钻孔，其中一个钻孔在Nguba 沉积岩及Kibaran基底之间的接触带打到镁铁质侵入岩。另一个钻孔在Kibaran基底直接接触的 Nguba 粉砂岩打到含铜硫化物矿化体。

在Kitoko继续进行钻探，以圈定矿化范围并加深对矿化系统的了解。2024年1月中至本季度末，共有3至5台金刚石钻机在Kitoko进行钻探，完成了10个钻孔，其中包括在更深主孔开展的三个分支孔。钻孔所见地质资料证实与Kibaran基底直接接触的Nguba沉积岩中赋存矿化，显示了西部前沿高品位矿化的新地质环境，将被纳入靶区模型中。

本季度共有2至4台钻机在Makoko西区 (Kitoko上盘) 继续进行钻探。Makoko西区的钻探工程以Kitoko矿化系统的上盘范围为靶区，特别是靠近Kibaran基底的黄铁矿粉砂岩带。至今已完成6个钻孔，另外2个正在进行中。

预计雨季在4月结束后，5月起可进入更偏远地区进行勘查。钻探计划包括空气岩心钻，以采集 Kalahari 砂层下伏地层的样品，以及在区域靶区进行金刚石钻探。

计划于2024年第二季度在Kitoko和Kitoko西南面的Lupemba地区进行被动源地震测量，以确定Kalahari砂层的厚度、基底结构及Nguba沉积岩下部厚层镁铁质岩石的位置。

图6：勘查团队于第一季度在西部前沿探矿权证 (黑色框线) 范围内进行勘查工作。西部前沿探矿权的面积相比卡莫阿–卡库拉铜矿许可证 (白色框线) 大约七倍。

五莫科菲德勘查项目

艾芬豪矿业全资拥有位于南非

2022年第四季度，公司获发位于南非布什维尔德杂岩带北部的三个新探矿权，由艾芬豪矿业全资拥有。Blinkwater 244KR 、Moordrift 289KR 和 Lisbon 288KR 三个新的探矿权涵盖总面积 80 平方公里，是普拉特瑞夫项目现有矿权向西南的扩界。

根据地球科学委员会的历史数据，重力异常位置代表了布什维尔德杂岩北部 Rustenburg 层状岩套的主要供矿构造带 (feeder zone)。Rustenburg 层状岩套的厚度显著增加，特别是在高密度的下部带，这可以很好的解释重力异常的原因。解译的供矿构造靠近区域断层，因此镍-铜-铂族金属矿化前景非常乐观。

2023年已完成了高分辨率固定翼航磁和Falcon重力测量，以解译重力异常位置的地下岩石特征。两套高分辨率数据集的详细反演建模已于2023年12月份完成。

2024年第一季度继续进行地质和大地物探、解释和研究工作。一篇科研论文综合行业专家知识研究钻探靶区，确定三个范围较大的钻探靶区。地质项目小组，将于2024年第二季度进行实地考察，以确定最终的钻探位置。

预计钻探计划将于2024年第二季度启动，其中包括4,000米的金刚石岩心钻，视钻探结果可分为两个或三个分支孔。