铜：第一量子公司寻求与巴拿马新政府就Cobre Panama铜矿分歧进行"对话"，以共同寻找解决针对该铜矿分歧的方案。宏观情绪及资金推动下，供应端的扰动以及政策支持下终端需求长期向好的预期支撑铜价运行至高位。但高价对铜现货市场的需求抑制明显，现实偏弱，去库迟迟未现。关注市场资金情绪的变化，预计沪铜在高位震荡，谨防回调风险。

铝：国内供应端云南地区电解铝复产进度较快，预计5月云南复产30万吨，同时内蒙古将增产17万吨左右，供应压力仍存。当下进口窗口阶段性关闭，宏观情绪依然偏强，4月间外盘铝价受俄铝制裁影响扰动较大，国内铝价亦随外盘影响偏强运行，高价对下游消费有一定抑制，铝锭铝棒库存去库节奏缓慢。后续需持续关注进口盈亏、云南电解铝复产进度以及俄铝制裁影响。

锌：锌市场供应偏紧格局为锌价下方提供一定支撑，需要重点关注国内外经济数据及国内政策对市场情绪和消费的实际提振效果。国内矿山继续推进复产进程，但能否正常出量还需观察，加之进口矿流入不多，预计短期原料依旧较为紧缺，加工费或维持低位。而考虑到当前锌炼厂原料库存平均天数在15天左右，且广西、陕西、云南等地区部分炼厂减产检修，预计供应端维持偏紧状态。

铅：传统消费淡季背景下铅蓄电池企业刚需采购为主，需求表现或趋弱，需关注下游淡季预期兑现程度，且海外库存压力仍存，淡季背景下去库幅度或有限，整体基本面趋弱，但供应问题对铅价下方存一定支撑。部分原生铅冶炼厂计划5月复产，但考虑到铅精矿供应紧张局面短期难以缓解，原料加工费维持低位，或影响后续原生铅企业生产。

镍：近期宏观情绪偏强，外围因素扰动频繁，叠加成本端硫酸镍价格高企，短期镍价或震荡运行。节后首日LME因英国五月银行假日休市，部分精炼镍贸易商亦有节前清库存，导致节后首日无货可出情况，下游节前多有备货，镍价仍处高位情况下多不急于入场采购，节后首日精炼镍现货成交不慎理想，精炼镍现货升水持稳为主。