4月25日沪铝主力合约2406开于20280元/吨，收于20485元/吨，较上一交易日收盘价上涨235元/吨，涨幅1.16%，全天交易日成交249125手，较上一交易日减少23157手，全天交易日持仓235347手，较上一交易日减少5867手。日内价格偏强震荡运行，最高价达到20490元/吨，最低价达到20230元/吨。夜盘方面，沪铝主力合约2406开于20515元/吨，收于20375元/吨，较昨日午后收盘价下跌110元/吨，夜间价格震荡回落。

近期进口窗口阶段性关闭，铝锭铝棒库存去库节奏弱于预期。当前外围情绪扰动市场，短期或对铝价提供较强支撑。现货市场现货货源充足，给予现货升贴水以一定压力，现货短期内或维持贴水行情，不过贴水持续收窄。昨日华东市场库存连续去化，月底当月货源量减少，持货商普遍挺价，报价在均价附近，下月货源流通充裕，铝价反弹再次抑制市场采购力度，需求方普遍偏谨慎，整体成交一般；中原市场流通充裕，下游有部分追涨采购备货，但面对大涨仍有一定压力，贸易商也只是按需买入贴水交单，交投一般；华南市场持货商在连续去库情况下挺价出售，但昨日早盘铝价止跌转涨，多数持货商积极出货变现为主，高绝对价压制下游接货力度，当月票升水成交不畅，主流均价成交，下月票贴水普遍，交投由好转弱，整体成交一般。

近期云南地区的电解铝复工作产逐步推进，阿拉丁讯，本轮复产电解铝产能在50万吨左右，当前基本已完成本轮复产，由于近期云南地区来水表现较好，主流水电站水位补充向好，云南再度释放30万千瓦电力用以电解铝复产，预计4月内或再能带动20万吨左右的产能复产。不过由于云南5-6月份降水预期偏少，当前仍处于枯水期当中，后续的复产或需等到丰水期到来后实现。周内国内电解铝进口窗口维持关闭状态。需求方面，铝下游开工率受到铝价等因素的抑制，导致开工率上行受阻，不过铝线缆开工维持较好增长态势。

库存方面，截止4月25日，统计国内电解铝锭社会库存80.66 万吨，较上周同期减少3.74万吨。截止4月25日，LME铝库存较前一交易日减少0.17万吨，较上周同期减少1.44万吨。