铜：今日凌晨，美联储褐皮书显示，美国经济略有扩张，企业转嫁成本的难度显著上升；薪资压力缓和，人们对经济持谨慎乐观态度。国内方面，发改委今日将组织召开全国2023年增发国债项目实施推进电视电话会议。积极稳妥推动低空经济发展意义重大、前景光明。近期铜价再次出现上涨，价格达到较高水平。这种价格上涨导致下游产业的畏高情绪加剧，即对高价铜材的采购持谨慎态度。下游需求主要集中在满足即时生产需求的刚需接货上，市场对高铜价持观望态度。

铝：国内利好政策及库存绝对低位，加上传统消费旺季的支撑，铝价或将延续震荡偏强。铝现货需求年后逐步好转，下方存在一定支撑，但俄铝大概率转入亚洲，短期铝价冲高后有较强调整压力，注意风险。英美对俄罗斯金属实施制裁，其中包括铝，俄罗斯金属在LME可交割库存中占比较高，特别是铜铝，市场或存一定恐慌心态，推高期价，消息消化后，铝价回调。

锌：鲍威尔暗示美联储短期内没有降息计划，推动美元指数走强。矿端方面，进口矿石到港量较少，而国内原料市场流通货源有限，部分炼厂原料维持紧缺局面。冶炼方面，国内炼厂检修与复产并行，其中甘肃、新疆、河南、云南、陕西、内蒙等地部分炼厂有检修减产计划，预计4月精炼锌产量延续低位。下游企业开工缓慢修复回升，但受高锌价影响下游采买积极性较弱。

铅：铅原料端铅精矿及废电瓶供应均较为紧张，对铅价有所支撑，但考虑到铅冶炼企业检修后复产，而铅蓄电池市场进入传统淡季，短期铅锭累库压力仍存。近日铅市场下游企业观望慎采，市场成交暂无较大改善。

镍：昨日镍价继续震荡运行，精炼镍现货成交较前日有所转冷，不过整体尚可。中国精炼镍产量持续增长，镍供应维持高位，消费端未见明显改善，过剩格局持续。市场对外采原料生产的高成本镍接受度有限，成本端承压，叠加当前镍产业利润已得到较好的修复，消息面扰动也基本完全消化，长期看，原料端价格或承压偏弱运行。