昨日镍价大幅上涨，但并无产业供需支撑，主要受低库存状态下的资金博弈行为影响，现货市场成交冷清。昨日金川镍现货升水持平为7750元/吨，俄镍升水持平为5900元/吨，镍豆升水上涨300元/吨至3500元/吨。昨日沪镍仓单减少30吨至1172吨，LME镍库存减少1110吨至52542吨。近日硫酸镍价格持续回落，但镍价重心却逐步上移，镍豆自溶硫酸镍亏损幅度明显扩大，已经重回历史高位。
■ 镍观点：
当前镍中线利空与低库存现状的矛盾僵持，后期中间品供应增量快于新能源板块耗镍增量，精炼镍供需或将转为过剩，中线预期偏空。但短期来看，全球精炼镍显性库存仍旧处于历史低位，低库存与低仓单状态下镍价上涨弹性较大，容易受资金情绪影响，而且镍后期可能还会受到主要供应国政策的不确定性因素影响，短期随着外围情绪回暖，镍价以偏强震荡思路对待。不过随着镍价重临22万关口，该价格并无供需支撑，且已处于历史高位，需理性对待。
■ 镍策略：
中性。
■ 镍关注要点：
精炼镍库存仓单、宏观政策、高冰镍和湿法产能投产进度、主要镍供应国政策。
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