铜：美联储官员表示坚定加息以遏制通胀，提振美元指数回升；并且近期经济数据表现不佳，经济前景仍偏悲观，市场担忧情绪仍存。基本面，上游铜矿库存小幅下降，但仍处在较高水平，冶炼厂原料供应基本充足，叠加硫酸价格大幅上涨，高利润驱动下冶炼厂生产积极性较高；国内炼厂虽处于检修期，但电解铜产量小幅增加。近期进口铜流入国内市场，升贴水报价大幅走低，宏观利空因素虽然在此前得到消化，但近期美联储官员鹰派讲话也较为密集，因此短时内暂时仍以观望态度为主。

铝：虽然受美联储偏鹰派言论影响，市场情绪有所波动，但考虑到当前伦铝库存数据仍处于近30年的相对低位，且海外能源价格持续高企，铝价存在一定支撑。近期欧洲天然气和电力价格上涨，需关注海外炼厂的生产情况，预计短期内难以复产，且若能源问题持续发酵，存在减产扩大的可能性。目前供应端压力仍存，而需求方面，市场成交一般，整体维持刚需为主。低库存和边际成本支撑铝价下方，但供强需弱的基本面对价格有一定压力。

锌：进口矿集中到货，叠加国产矿适逢生产高峰期，锌精矿供应问题阶段性缓和，在利润的推动下，冶炼企业积极复产、提产，精炼锌产量开始爬坡，预计8月精炼锌产量不低于51万吨。基建板块托底消费，并弥补部分萎缩的房地产需求，新能源板块为消费带来边际增量，而海外经济放缓或导致出口需求回落。上周锌锭社会库存下降1.16万吨，保税区库存持平。宏观影响转弱，价格回归基本面，锌的基本面仍偏乐观。

铅：内外期铅继续延续震荡格局，国内现货市场整体交投氛围依然清淡。8月进入铅蓄电池传统消费旺季，对铅价提供一定支撑，铅价或继续在万五附近整理，预计日内现货价格较昨日持平。受益于政策利好和高温天，蓄电池市场有所回暖，叠加8-9月旺季预期，部分蓄企有意提高开工率。铅价缺乏突破区间震荡的动力，继续关注消费表现。

镍：由于地缘政治紧张加剧，美联储可能有更多加息的影响下，隔夜伦敦工业金属走势全线继续收跌。周二晚间美国众议院议长南希佩洛西窜访中国台湾地区，这也是25年来美的最高级别访问。在美国制造新的地缘政治紧张局势之前，美国央行激进加息导致全球经济衰退的前景已经令市场人气偏空。夜盘沪镍盘中亦震荡走低，最后小幅收跌。宏观紧张情绪今日为继，打压市场风险偏好，镍价走势再现震荡行情。目前国内实际需求不佳，淡季特征明显，市场人士多维持谨慎观点。