一、主流厂商使用比例较此前已大幅提升，颗粒硅产品供不应求。

保利协鑫发布2020年报、2021半年报。

产品品质:全球主要下游厂商均全面通过颗粒硅拉晶测试，金属含量、碳含量、施主杂质及受主杂质均达到N型用料标准，亦能满足电子级多晶硅要求。品质端数据超越下游厂商预期，能使下游客户大幅度提高直拉单晶品质的均匀性和稳定性。(源自保利协鑫能源公告)

成本:已将每公斤电耗降低到18度以下，相较改良西门子法电耗降低约三分之二。制造端:综合生产成本较棒状硅相比下降约30%。应用端:降低长晶环节的成本近两成。未来在侧加料模式及连续直拉单晶技术(CCZ)工艺推广下，颗粒硅有望进一步降低综合成本。

产能:徐州1万吨已于今年2月实现平稳运行，新增2万吨产能预计年末达产;预计2022年5.4万公吨颗粒硅产能将全部释放。乐山一期颗粒硅建设项目于今年.上半年正式破土动工。内蒙首期产能相关准备及建设工作已全面展开,有望2022年三季度投产。

碳排放：每生产一万吨颗粒硅将减少碳排放44.8万吨，较改良西门子法降低74%，节省燃煤16.64万吨，相当于每年多种218.6万棵树。符合能耗“双控”趋势、更具市场主动权。

无破碎成本、降低二次污染风险:颗粒硅为约2mm的球状硅料、形态流动性好，在生产过程中无需破损，降低破碎成本，消除破碎过程中引入杂质的风险;其次，颗粒硅具备运输优势，有效减少包装与人工环节，实现加料自动化，减少二次污染可能性。

订单:隆基、中环、晶澳、双良节能均与协鑫签长单采购合同(其中包含颗粒硅)。其中，晶澳公告采购专门颗粒硅近15万吨，万吨级大规模采购表明颗粒硅获得市场认可，标志着大规模产业化的开端。

　　二、相较传统西门子法多晶硅，颗粒硅具四大优势

成本更低:估算颗粒硅生产成本有望在28元/公斤左右(1.2万/吨工业硅价格，包头和乐山电价)，对比棒状硅降低20%以上。中长期看，颗粒硅(坩埚填的更满、单产提升)

+CCZ (连续直拉单晶)，有望进一步降本升效，在硅料、硅片两大环节有望综合降本20%-30%。

品质更好:目前颗粒硅拉出的硅片部分电性能甚至更好、适用N型硅片;中长期搭配CCZ连续投料技术，相比棒状硅、颗粒硅拉棒头尾电性能指标一致性更高、更适用拉N型硅片。

投产周期缩短近半:颗粒硅产能建设周期在1年多一些，而传统西门子法棒状硅需要近2年;投产速度大幅缩短，解决硅料供给失衡问题，加速颗粒硅在市场的渗透率提升。

易拿能耗指标、扩产更容易:颗粒硅省电70%、碳减排下降60%-70%,综合电耗降低70%以上。能耗指标更.容易过、扩产更为顺利。加速推动光伏成为“碳中和”主力。

　　三、颗粒硅有望成为新一代硅料技术，助力光伏降本

保利协鑫能源在徐州1万吨产能量产，成功概率可能超60%;

上机数控和协鑫合资生产颗粒硅:下游客户亲自下场，成功概率可能超过 70% ;

此前晶澳采购15万吨颗粒硅，隆基、中环均采购颗粒硅，成功概率可能超80%;

如近期协鑫徐州新增2万吨量产成功，将进入复制阶段，成功概率可能超90%;

如果明年包头(上机数控和协鑫合资)、乐山基地大规模量产，基本判断100%成功。