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外围情绪仍唱主角 有色金属神情不一
来原:文华财经
上周,金属市场延续分化,因人民币继续升值而美元大幅走软,外盘金属走势纷纷强于内盘。

上周,金属市场延续分化,因人民币继续升值而美元大幅走软,外盘金属走势纷纷强于内盘。震荡已久的铜价终于迎来突破,伦铜一度站上7000关口,沪铜涨幅相对受限,期价并未刷新前高。沪镍此前强势反弹,周中一度升至9月初以来最高,随后高位回落。跌跌不休的沪铅刷新四个月低位后有所止跌,期价仍以低位震荡为主。
  
  最近外围市场风起云涌,市场情绪仍围绕着美国刺激方案、新冠疫情、美国大选、英国退欧等宏观事件震动。期间特朗普政府和民主党人在财政刺激措施谈判上取得了进展,美元指数加速回落,提振有色金属反弹。然而随后谈判再度陷入僵局,特朗普政府周末在评估最新的新冠疫情救助计划。美国总统大选辩论结束后美元企稳,目前拜登民调支持率偏高。全球新冠肺炎单日新增病例数再次突破疫情以来最高纪录,世卫组织认为,目前新冠疫情正处于一个“关键时刻”,未来几个月将非常“艰难”。
  
  铜市方面,智利铜矿罢工消息此起彼伏,但全球最大铜矿Escondida已达成劳资协议,目前罢工的只有Candelaria铜矿,2019年铜产量为111,400吨,对市场影响有限。9月末以来伦铜库存的大幅交仓引发市场关注,目前LME铜库存仍维持在18万吨上方,但市场并不意外,近几个月进口窗口基本关闭,且海外存在隐形库存,短期库存并未继续攀升。进入十月份,市场下调对“银十”下游需求的预期,上期所铜库存回归至节前水平,下游消费难言悲喜。整体来看,最近供需面矛盾有限,对期价的指导作用钝化。
  
  10月16日,四部门联合发布《关于规范再生黄铜原料、再生铜原料和再生铸造铝合金原料进口管理有关事项的公告》,官宣海关代码。再生铜进口落地,市场预期后续铜供应将出现改善,不过据金瑞期货调研,废铜企业对11月进口量不乐观。一方面,海外货源有限,此前部分转为铜锭。另一方面,政策初期企业和海关仍需就相关细节进行磨合。
  
  沪镍方面,前期利多消息密集,推动期价接连反弹。供应端方面,菲律宾苏高里地区步入雨季,后续镍矿发货量将出现回落。近期不锈钢厂排产处于高位,对上游镍矿和镍铁需求仍存,9月300系不锈钢产量增至144.6万吨,为连续第七个月正增长。节后不锈钢社库出现明显回落,其中佛山库存已经低于节前水平,不锈钢行情略有回暖。此外,此前新能源汽车产销大增,新能源用镍预期也得到提升。不过市场仍对后续下游不锈钢需求表现存在担忧,镍价前高压力较强,期价冲高回落。
  
  本周,国内外重要经济数据密集来袭,包括美国和欧元区第三季GDP、中国9月规模以上工业企业利润、欧元区10月通胀率数据等。美国财政刺激方案进展、英国退欧进程、多国央行会议等同样值得继续跟踪。此外,党的十九届五中全会于本月26日至29日在京召开。