锌：
　　
　　现货方面，LME锌现货贴水4.50美元/吨，前一交易日贴水4.75美元/吨。根据网讯，上海0#锌主流成交于18190~18270元/吨，0#锌普通对8月报升水80~85元/吨报价。下游今日按需采购，市场交投尚好，贸易商逢高积极出货。
　　
　　库存方面，7月27日LME锌库存增加0.43 万吨至15.88 万吨。7月27日，国内锌锭库存17.99万吨，较上周五减少0.10 万吨。
　　
　　观点：期锌收涨。国内库存持续下降为价格带来支撑。7月国内炼厂主要以复产提产为主，预计产量将环比增加。冶炼厂原料库存由低位回升，显示目前锌矿紧张局面较前期有所缓解，在远期进口矿恢复的预期下，部分冶炼厂上调加工费报价。需求端7-8月份为传统消费淡季，消费端超预期转好的概率较低。预计受制于中期供给宽松预期，锌在当前价位下冶炼厂远月保值积极性较高，锌价的强势主要源于宏观面及资金提振，供需面提振作用不大，对于锌而言，资金采取空配的概率较高，因此价格继续上行压力较大。
　　
　　策略：单边：谨慎看涨。套利：观望。
　　
　　风险点：宏观风险。
　　
　　铝：
　　
　　现货方面，LME铝现货贴水36.75美元/吨，前一交易日贴水36.75美元/吨。上海地区铝锭现货价在14560-14580元/吨之间，无锡地区铝锭现货价格在14570-14590元/吨之间，现货绝对价格较上周五上涨30元/吨附近，现货升水在90-110元/吨之间，升水基本持平上周，部分进口铝锭价格在14520-14540元/吨之间。华东今日整体成交平平。
　　
　　库存方面，7月27日LME铝锭库存增加1.92 万吨至166.85 万吨。根据我的有色，7月27日，国内铝锭社会库存较上周四减少0.1万吨至68.8万吨。
　　
　　观点：昨日沪铝小幅收涨，现货依然偏紧。而目前铝锭进口利润维持高企，近期市场流通马来西亚齐力、印度韦丹塔跟俄铝等外来铝锭流通量明显增加，现货实际成交较弱。冶炼厂亦加速新投复产，供应端对铝价上行存有压力。建议继续关注电解铝库存变动以及现货支撑，同时下游即将步入传统淡季，下游需求仍然相对疲弱，整体来看供大于求，预计铝锭库存将进入加速累积状态。
　　
　　策略：单边：谨慎看涨。套利：买近抛远。
　　
　　风险点：宏观风险。