铜： 美国近日经济数据表现超过预期，但美联储议息临近，美元指数维持震荡；而中国防疫措施逐渐优化，提振市场风险情绪。今年受宏观情绪的影响，铜价波动较大。国内外铜价运行周期迥异，交易难度加大。但是，从市场结构来看，今年行情的趋势性较为稳定。从跨期、跨市结构来看，国内外铜比价持续走高，沪铜月差结构也是持续走强态势。下游拿货有所好转，国内库存开始下降，现货升水有所回升；LME注销仓单有所增加，库存亦有所下降，预计铜价高位调整。

铝：昨日铝价高位震荡，基本面变动不大，社会库存持续处于低位，关注后续库存变动情况。供应方面，近期四川及广西地区复产持续推进，国内电解铝产能稳步抬升。需求方面，近期消费淡季氛围渐浓，原生合金、铝型材及铝箔下游需求走弱，企业订单明显减少，考虑到春节。库存方面，电解铝锭总库存目前已降至50万吨左右，部分地区到货较少。综合来看，短期内国内铝锭社会库存维持低位，整体现货市场货源偏紧，对国内铝价基本面仍有一定支撑，而当前供需面矛盾暂不突出。

锌：昨日锌价高位震荡，宏观因素叠加低库存支撑锌价，但考虑到实际消费趋弱，上涨动力不足。冬季来临，欧洲电价有上行趋势，能源危机风险仍存。基本面方面，国内冶炼厂原材料充足，精炼锌产量有望上行；库存方面，LME库存持续下行，国内社会库存周内略有增加。需求端，近日锌价高企，下游采购刚需为主。近期房地产利好消息频出，外加防疫政策进一步优化，市场情绪高涨。

铅：LME铅库存历史低位继对铅价支撑较强。国内方面，铅矿加工费维持稳定，矿端偏宽松下，原生铅产量维持相对高位。受疫情影响及废电瓶紧张下，再生铅开工率下滑。国内旺季过去，蓄电池需求继续转弱。预计供需双弱下，铅价震荡。

镍：国内收盘后，伦镍再度出现暴涨，投资者注意控制风险。国内利多出尽，不锈钢上行乏力，期待后续政策落地成效。纯镍现货价格登上22万，进口深度亏损，现货市场几无成交；市场炒作印尼恢复镍矿出口，提振镍价走势；供应依然过剩，大多数钢厂维持减产，供过于求之下预计镍铁价格继续弱势运行。总的来看，目前镍价走势受资金面和消息面炒作影响较大，现货市场几无成交。