铜：昨日美国方面公布的初请失业金人数超过预期，这使得美元再度呈现回落格局，并且今日晚间美国劳工部将会公布非农数据。这将是对于美联储持续加息而对经济产生的影响一次反映。近期进口铜流入国内市场，升贴水报价大幅走低，宏观利空因素虽然在此前得到消化，但近期美联储官员鹰派讲话也较为密集，因此短时内暂时仍以观望态度为主。铜价阶段性反弹加上升水走高令下游企业出现畏高情绪而偏向先去库后补库，下游原料及成品库存较此前有所减少。上周社会库存下降超万吨，需求依旧存有韧性。整体来看，短期期铜继续反弹空间或相对有限，若铜价回调或刺激需求支撑现货升水。

铝：海外能源问题尚存，俄罗斯对欧洲能源的供给存在不决定性，导致近期欧洲天然气和电力价格上涨，需关注海外炼厂的生产情况。基本面，国内依旧维持供强需弱格局。下游开工在需求淡季背景下难有明显回升，现货市场下游按需采购，整体来看市场交投表现偏弱。淡季临近国内消费端转弱，但本周库存继续下降，且下方有成本支撑，后市可能延续18000附近底部震荡，或温和反弹走势。

锌：夜盘锌价上涨超3%，昨日嘉能可称欧洲的能源危机已经对锌供应构成重大威胁，目前嘉能可已经暂停了其在欧洲的一家锌冶炼厂的生产，将导致其今年的金属产量大幅下降。尽管工业金属需求面临的风险正在上升，但欧洲的电力危机也严重影响了供应前景。当前全球锌锭库存水平仍处于低位去化状态，加之海内外冶炼厂利润空间较为有限，锌价下方有一定支撑。考虑到近期能源危机再度引发市场对欧洲供应的担忧，短期锌价或偏强震荡，但由于国内下游消费面韧性相对不足，需关注后续消费复苏情况。

铅：海外周度加工费继续下滑，国内加工费暂维稳于低位，铅矿供应继续偏紧格局不改。原生铅供应相对稳定。再生铅企业由于部分地区冶炼厂复产，周度开工率小幅回升，预计再生铅产能较大，后期释放压力仍较大。下游消费旺季，电动自行车和汽车的配套订单整体转好，蓄电池开工率维持高位。铅供需两增下，或继续宽幅震荡格局。

镍：由于美元疲软促使空头回补，隔夜部分基本金属品种震荡收阳。周四出台的数据显示美国申请失业救济金人数增加，导致美元扩大了跌幅。工业金属的主要驱动因素仍然指向价格下跌；且头号金属消费国中国经济放缓，事实上已经放弃5.5%的GDP增长目标。宏观紧张情绪暂时缓和，市场再现空头回补，但是价格趋势是否趋好仍需观察，随着近期基本面表现偏淡延续，预计镍价走势仍多维持低位盘整局面，消费面提升仍需时日。