沪锡震荡运行国内整体供应充足

来原：国泰君安期货2022-05-23 09:03

美国圣路易斯联储主席称应该提前实施激进加息，给明年带来降息空间，G7财长会议承诺进一步收紧货币政策。

【宏观及行业新闻】
　　
　　1、美国圣路易斯联储主席称应该提前实施激进加息，给明年带来降息空间。
　　
　　2、G7财长会议承诺进一步收紧货币政策。
　　
　　3、全球12国八日报告92例猴痘确诊，WHO警告猴痘发生人际传播，更多国家可能发现病例；英官员称已形成社区传播；美国已订购数百万剂疫苗，拜登称若病毒扩散后果严重。
　　
　　【趋势强度】
　　
　　锡趋势强度：0
　　
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。
　　
　　【观点及建议】
　　
　　上周锡价在28万元/吨附近受到支撑止跌震荡，宏观方面美元暂缓上涨势头，震荡回调，而微观层面基本面偏弱的状态则稍有缓和。供应端来看。海关数据显示，2022年4月份精炼锡进口总量3280吨，环比增加68%，海外冶炼厂的复工复产以及持续的高进口利润使得4月进口锡锭持续进入国内，国内整体供应充足，但是5月以来随着锡价下行以及国内需求疲软，进口盈利稍有缩窄，预计未来进口量将环比减少。同时云锡在6月存检修预期，可能使得市场货源有所减少。需求侧虽然仍然受到疫情扰动，但集中在长三角的一些半导体产业大部分在政策的支持下提前进入复工复产，但是下游拿货积极性不高，成交不活跃，凸显需求的疲软以及下游的观望情绪。
　　
　　总体来看，本周社会库存小幅去库，海外库存变动不大。我们预计短期锡价基本面弱势格局将稍有缓和，或将继续在28万附近震荡。需观察随着疫情影响减小以及低锡价是否诱发下游补库，以及供应端边际的变动情况，是否能够为锡价带来不错的反弹。　　