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恒讯通金属网:9月27日有色金属点评
来原:恒讯通金属网
铜:全球库存进一步下降背景下,铜产业基本面支撑强劲,唯一利空因素对下游加工的限电影响能否影响到终端和库存,预计在Taper尚未到来之时,宏观情绪的边际缓和仍有望使得价格反弹。

铜:全球库存进一步下降背景下,铜产业基本面支撑强劲,唯一利空因素对下游加工的限电影响能否影响到终端和库存,预计在Taper尚未到来之时,宏观情绪的边际缓和仍有望使得价格反弹。供应链紧张维持,国内限电漫延,宏观利空有所增强,但国内低库存对铜价形成强支撑,限电造成供需两弱,缺乏持续追高意愿,但废铜紧张对铜价提供强支撑,长假前铜价维持窄幅震荡,68500强支撑区,7万上方短线压力,逢低备货过节。

铝:近期海外市场铝供应扰动同样增强,欧洲能源危机、巴西水电紧张、印度煤电不足等问题令市场担忧情绪加重,伦铝价格屡创新高。基本面上,供给端国内不断加码限电限产及能耗双控,持续干扰电解铝产能释放,目前广西、新疆、陕西、云南、贵州等地均受到一定影响,年内新增投产难以落定。消费端持货商积极出货变现,接货方看涨观望,采购积极性一般。但受新能源车市场爆发影响,用在动力电池里的铝箔需求火爆,铝箔订单排到明年,行情火爆。

锌:近期海外锌冶炼厂nystar受高电价影响限产。基本面上,电力供应影响仍在持续,近期除广西、云南外,湖南地区部分锌冶炼厂也收到限电通知,要求限电20%-50%不等,将影响后续产量。消费端持货商出货积极,下游继续按需采买为主,观望情绪未减,实际成交一般。

铅:铅矿加工费维稳,十一之后原生铅企业计划检修较多。铅价大幅下跌后,再生铅和原生铅价格倒挂,原生铅优势明显,或对铅价形成支撑。但目前再生铅减产仍有待后期观察。下游蓄电池开工率继续走低。整体来看,国内供需过剩较大,铅价低位或有反弹,但高度不宜乐观,维持反弹抛空观点。

镍:精炼镍自身供需仍然偏强,近期价格处于偏低水平,下游采购积极,全球精炼镍显性库存连续二十一周下降,且降幅逐步扩大,国内精炼镍库存处于历史低位,低库存状态提升镍价上涨弹性。镍豆需求强劲,不锈钢产量预期下降,但占精炼镍消费比例相对较小,精炼镍与中间品供应端暂无明显增量,精炼镍仍将供不应求,维持去库态势。