美元指数下降至三周低位，带动有色整体反弹。3月下游开工率出炉，铜杆开工处于三年来最低位，基建需求弱势，家电、汽车景气度较高，带动铜管及板带箔开工走强。本周社库仍未见拐点，但现货升贴水有再度向上修复的趋势。铜精矿周度TC下降至29美金，但在硫酸价格走高和粗铜供应补充的背景下，高矿价对铜价的影响有所钝化。4月冶炼行业检修移后，产量预计维持在84万吨的高位，给月内去库造成压力。市场对旺季消费仍抱有期待，这也导致铜回调幅度始终有限，但价格也缺乏突破上行的动力，短线预计延续弱震荡。
美元指数下挫带动锌价反弹，沪锌隔夜重回2.15w一线。昨日LME库存再增1.6万吨，库存总量接近30万吨，国内旺季去库的趋势暂被打断，但下游消费反馈整体仍然偏稳，4月镀锌开工率预计维持高位。本周国产锌精矿TC再度下降，但随着二季度进口长单的到货和国内矿山的逐渐复工，TC有望将迎来拐点。锌短期基本面有支撑，价预计延续高位震荡，但锌矿供应长期趋松、消费无增量亮点的背景下，长线基本面走弱的逻辑较清晰，长线操作应以反弹沽空为主。
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