本周有色板块重心仍在上移，不过品种的强弱却略有分化。宏观氛围持续偏暖，期间新冠疫苗频传利好，欧美制造业数据反弹强劲，美国政权过渡进程已经开始，投资者对后续财政刺激措施的出炉充满期待，叠加美联储会议讨论QE加码，金融市场暖意丛生，金属市场备受提振。沪铜涨势加速，走出一天一个新高的快节奏。低库存支撑仍存，沪铝行情仍然火爆。沪镍暂时挣脱不锈钢的束缚，刷新约一个月高位。
　　
　　外围市场多个靴子落地，其中最重要的是美国政权正式开始过渡，此外拜登提名耶伦为下一任美国财长，市场对后续刺激政策的落地充满期待。目前境外新冠疫情局势仍然严峻，不过新冠疫苗频传进展，疫情忧虑难以推升市场的避险情绪。期间一大波美国数据集中轰炸市场，其中初请失业金人数继续走高，不过美国三季度GDP和Markit制造业PMI表现尚好，市场对经济数据反应稍显平淡。本周美元指数继续探底，一度落至近三个月低位，对有色金属支撑仍存。
　　
　　沪铜接连攻克多个堡垒，将五万四、五万五、五万六关口一个接一个的踩在脚下，除了宏观氛围的推动作用之外，基本面利好的加持不可或缺。供应方面，虽然矿端不断重启，但目前修复进程缓慢，铜精矿加工费仍维持低位，中国10月铜矿进口量环比下降超过两成，供应端偏紧格局未有明显改善。消费方面，汽车家电领域对消费增量的贡献依旧持续，上海期货交易所铜库存连续六周下滑，仅剩九万余吨，为期价上行提供源源不断的动力。
　　
　　沪铝本周涨势不如前期凌厉，但仍站上了新的高位，主力合约最高触及16160元。推升铝价上行的关键，可谓老生常谈，最新数据显示全国主要市场铝锭社会库存降至60万吨下方，低于同期水平。当前铝市消费难言旺盛，毕竟去库速度确有放缓，且现货市场成交活跃度持续一般，鲜有大户积极收货的消息传来。不过淡季之下，当前铝市的消费表现依旧对价格形成支撑，后市的关注点仍是社会库存变化情况。
　　
　　沪镍上周受不锈钢拖累，一度跌进泥潭，本周价格持续修复，但与强势的铜铝相比，略显底气不足，期价仅刷新约一个月高位。下游不锈钢市场依旧阴霾笼罩，数据显示10月300系不锈钢产量未能继续增长，国内32家钢厂产量较9月大幅下滑十万逾吨，加上零星减产消息流出，市场对不锈钢用镍需求偏向悲观；另外，佛山无锡两地不锈钢库存持续增加，消费疲软状态可见一斑。不过上游矿端的支撑持续存在，新能源消费增长较快。短期镍价上有压力下有支撑。