昨日镍价走势延续此前上涨趋势，价格再度站稳12万整数关口。虽然近期镍价走势较强，但是我们依然持谨慎乐观态度，主要是对于下游走势的担忧。镍的最主要下游是不锈钢领域，当前不锈钢行业形势不容乐观。此前不锈钢库存增加，价格下跌情况下，拖累了镍价上涨。目前，300系不锈钢显弱势影响镍产业链产品价格，偏弱气氛可能持续，不锈钢或有减产可能，对于镍价来说，目前面临形势类似于不锈钢此前状况，库存逐步增加，而需求一直走弱，因此镍价易跌难涨。但值得庆幸的是，镍价上游镍矿仍有部分支撑，因此镍价短期内难以出现明显下跌趋势，但压力位之下，镍价也难有上升空间。

周二沪镍2102合约价格走势盘中震荡上涨，价格站稳12万整数关口，最终收于121200元/吨。夜盘伦镍走势先跌后涨，沪镍价格则低开后反弹。
　　

现货方面，俄镍在场贸易商大多对沪镍01合约报贴250至贴150元/吨之间，日内出货量不及上周。金川镍，由于北方雨雪天气影响运输，部分贸易商自提金川镍尚在运输途中，因此今日上海现货库存有限。早市市场报价对01合约升水4900-5100元/吨之间，需求较弱。
　　　

行业方面：印尼将镍下游项目纳入国家战略项目，加速镍产业发展；特斯拉拟在印尼建电池厂，看中印尼全球最大的镍储量资源。
　　　

据消息，近期因高镍铁价格大幅下挫，国内镍铁厂严重亏损，加之镍矿供应紧缺，国内镍铁厂迎来减产热潮，现有减产产能预计占国内可流通量的25%。近期国内现货贸易报价换合约后镍豆升水回落，但市场上镍豆依然紧张，新能源电池企业需求较好，支撑镍豆消费走强；俄镍无进口货源补充，随着库存逐渐消耗货源偏紧，精炼镍现货整体表现偏强。近期镍铁价格受不锈钢需求拖累快速下滑，国内大部分镍铁厂即期利润陷入亏损状态，上周中国镍矿港口库存小幅下滑，菲律宾雨季已至，矿山发货明显下降，预计后期镍矿港口库存将持续下滑，后期中国镍矿供应将日益紧张。
　　　　

当前镍铁不锈钢产业链偏弱、镍豆新能源产业链偏强，但镍铁与不锈钢价格对精炼镍影响已经相对较小，镍豆需求强劲，镍供需依然存在支撑，下方空间相对有限，镍价整体上将维持高位震荡。随着菲律宾雨季临近，后期镍矿供应将日益紧张，预计国内镍铁厂将在年底开始出现明显减产，而印尼镍铁集中在少数企业手中，供应端或仍对价格形成支撑。需求端来看，四季度不锈钢消费可能小幅走弱，304不锈钢价格维持弱势，硫酸镍需求表现较好，镍整体需求持稳难有增量，镍价上行空间难以打开。