美国金融市场周一逢马丁·路德金联邦假期休市。LME期铜下跌0.2%，期锌升至两个月高位。油价升至逾一周来最高水平，利比亚两大油田宣布遭遇不可抗力。马来西亚BMD棕榈油大涨2.3%，创6个交易日来最大单日涨幅。临近春节，国内商品资金大量流出，大多数板块维持窄幅震荡走势。文华商品指数周一资金流出逾20亿元，仅有贵金属处于资金流入状态。
　　
　　**有色品种有亮点**
　　
　　由于中美签署第一阶段经贸协议和中国宏观数据向好，伦铜表现强于沪铜，16日升至八个月高位6,343美元。但沪铜表现的不温不火，连收五根阴线。中美协议缓解了两个全球最大经济体之间长达18个月的争端。第一阶段协议的签署已在相当程度上被市场消化。但投资者担心该协议不会实质性提振金属需求，因为还有不少痛点没有解决，而需求并未显著改善以支撑价格。中国最近两个月铜进口数据非常强劲，另外上周五公布的的中国12月工业增加值和零售销售以及2019年固定资产投资，增长情况都好于预期。目前铜所处的环境仍然比较正面。另一个有色金属也不应该忽视。伦敦锌价周一升至两个月高位2,448美元，自12月初以来上涨了10%以上，市场担心库存处于历史低位。LME批准仓库的锌库存接近20年低点，约为5万吨，自2015年10月以来一直处于下降趋势。
　　
　　**央行节前“补水”超2万亿元**
　　
　　1月20日人民银行以利率招标方式开展了2500亿元逆回购操作。今年以来，逆回购操作“连歇”15个交易日后，央行15日公告称，为对冲税期高峰、现金投放等因素的影响，维护春节前银行体系流动性合理充裕，2020年1月15日人民银行开展了3000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元14天期逆回购操作，1年期MLF中标利率3.25%，14天期逆回购中标利率2.65%，均与上次持平。在随后的几个交易日里，央行继续开展逆回购。加上1月15日的3000亿元中期借贷便利(MLF)操作，1月15日-1月20日，央行已投放资金达1.35万亿元。1月6日，央行降准释放超8000亿元长期资金。至此，央行春节前“补水”已超2万亿元。
　　
　　中国央行周一公布今年首次LPR（贷款市场报价利率），一年和五年期以上品种都连续第二个月持平，分别为4.15%和4.80%。分析人士称，从本次LPR结果来看，1月的降准还不足以令银行成本下降到可以调低一次LPR的程度。虽然经济初现企稳迹象，但从更长期看下行压力依旧较大，后续央行仍有必要通过下调中期借贷便利（MLF）和公开市场逆回购利率等，引导未来LPR再度下行，以降低实体经济融资成本。
　　
　　周二，2020年度冬季达沃斯世界经济论坛将在瑞士达沃斯召开，本届年会将持续至周五(1月24日)。日本央行将于11:00公布利率决议并召开发布会，日本央行行长黑田东彦将在14:30召开新闻发布会。